La storia della Porsche Carrera GT inizia nei primi anni '90. Porsche aveva progettato un V10 da 3,5 litri per il team Footwork di Formula Uno, ma Footwork si ritirò dalla partnership lasciando Porsche con un motore ma senza auto. Dopo la decisione di utilizzare il motore in un futuro prototipo, gli ingegneri Porsche svilupparono ulteriormente il V10 con l’obiettivo di gareggiare a Le Mans. Alla fine degli anni ’90, tuttavia, Porsche decise di investire i propri fondi nella produzione di un 4×4 (la Cayenne) e così il progetto Le Mans fu cancellato. Ancora una volta, Porsche si ritrovò con un V10 che aveva alle spalle anni di sviluppo ma nessuna auto in cui montarlo.
Dopo il successo a Le Mans con la 911 GT1 e la LMP1-98, Porsche progettò di costruire un nuovo prototipo per Le Mans per il 1999 con un tradizionale flat-6 Porsche – ma fu poi deciso che il V10 mai nato sarebbe stato un propulsore di sviluppo più adatto e il telaio fu riprogettato per ospitare questo motore. Alla fine, considerazioni commerciali relative alla necessità di destinare risorse allo sviluppo del futuro SUV Cayenne hanno ostacolato lo sviluppo dell'auto da corsa. Fu solo nel 2000, al Salone di Parigi, che Porsche presentò il concept Carrera GT, principalmente come operazione di richiamo dell'attenzione, con il V10 da 3,5 litri portato a 5,7 litri. In ogni caso, l'operazione ebbe successo: l'interesse per l'ipercar V10 era reale e un incoraggiante portafoglio ordini per la Cayenne fece sì che l'auto fosse messa in produzione limitata presso il nuovo stabilimento Porsche di Lipsia. Porsche avviò la produzione della Carrera GT nel 2004; la prima Carrera GT fu messa in vendita negli Stati Uniti il 31 gennaio 2004.
Questa hypercar aspirata fu un trionfo e, quando la produzione terminò nel maggio 2006, ne erano state vendute 1270, tutte con guida a sinistra.
Il motore V10 da 5,7 litri era un vero capolavoro. Progettato per essere utilizzato nelle competizioni automobilistiche, era stato costruito esclusivamente per le prestazioni. Si trattava di un motore leggero (215 kg) ad alto numero di giri, che raggiungeva la potenza massima a 8.000 giri/min e il limite massimo a 8.200 giri/min. Il motore spingeva senza sosta da 3.000 giri/min fino a 8.200 giri/min senza cali di potenza, accompagnato da una colonna sonora davvero speciale. Con una potenza di 604 CV e una coppia di 435 lb-ft, raggiungeva i 100 km/h in 3,7 secondi e una velocità massima di 331 km/h.
La Carrera GT era molto leggera, con un peso di soli 1.250 kg. Il telaio era all'avanguardia ed è stato il primo ad avere sia il monoscocca che il sottotelaio realizzati in fibra di carbonio. Il motore era fissato direttamente al telaio in carbonio e dotato di carter secco per abbassare il baricentro. I serbatoi del carburante erano posizionati su entrambi i lati del motore per distribuire il peso in modo uniforme. Il peso è stato ridotto anche grazie ai sedili leggeri e al tetto in fibra di carbonio.
Naturalmente oggi la Carrera GT si distingue per la presenza di un cambio manuale analogico, ma ciò non significa che la trasmissione non fosse all'avanguardia. La frizione da competizione leggera era realizzata in carbonio-ceramica a dischi multipli. Il diametro ridotto della frizione garantiva un aumento istantaneo dei giri e consentiva a Porsche di montarla in posizione ribassata nell'auto, contribuendo ad abbassare il baricentro.
Ispirandosi fortemente al design delle auto da corsa, la Carrera GT aveva sospensioni a bracci trasversali con ammortizzatori interni. Le unità delle sospensioni erano realizzate in fibra di carbonio strutturale. I freni erano in carbonio-ceramica con pinze monoblocco che garantivano un'enorme potenza frenante. C'era uno spoiler attivo in fibra di carbonio che si alzava a 78 mph per aumentare la deportanza, e le enormi prese d'aria su ciascun lato dell'auto convogliavano aria di raffreddamento al V10.
Oggi la Carrera GT ha acquisito uno status mitico come una delle – se non la – migliore auto sportiva analogica ad aspirazione naturale e l'aumento dei valori negli ultimi anni riflette il fatto che, a causa della legislazione e di altri fattori, auto come questa non verranno mai più prodotte.